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冲击百亿规模 私募各有套路

来源:中国基金报     作者:佚名   2017-10-09 06:45:15
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  达到百亿规模,私募的发展道路各有不同的模式和特点。优秀的投研能力、成熟的投资体系和风控手段、清晰的目标定位,缺一不可。除了这些必备条件,私募们还各有绝招,有的发挥明星基金经理效应,有的发展多条产品线,扩展定增、股权等多个投资领域,也有的选择机构客户方向,大力铺设渠道,还有的坚持精品店模式,通过核心渠道做大做强。

  明星基金经理效应

  千合资本、高毅资产、淡水泉投资等私募的核心人物都曾是公募明星基金经理,“奔私”后,明星光环成为他们扩张规模的王牌。

  千合资本董事长王亚伟曾任华夏基金副总经理,在管理华夏大盘精样金的6年多时间里,他的任期回报高达1195.25%。2012年9月,王亚伟“奔私”成立千合资本,首发产品“外贸信托-昀沣”认购门槛最高达到2000万元,轻松募集约20亿元。此后的多个产品,依靠王亚伟的“明星效应”,资金募集都相当顺利。资料显示,到2015年底,千合的规模已经将近200亿元,今年以来王亚伟已发行备案7只产品。

  高毅资产更是星光熠熠,原南方基金投资总监邱国鹭、博时基金salon36投资部总经理邓晓峰、中银基金权益投资总监孙庆瑞、景林资产合伙人卓利伟等,还有民间投高手冯柳。今年以来,高毅资产规模得到快速扩张,年内新发产品约有40只。

  布局多条产品线

  拓展股权、定增等领域

  富善投资、银叶投资、映雪投资等私募选择的扩张道路是多产品线、多策略发展。据格上理财介绍,富善投资主要做salon36、量化对冲、定增等策略,映雪投资则是salon36、债券、复合策略。银叶投资率先提出“固定收益+”策略,以固定收益类资产打底,配置其他资产类别增强收益,在衍生品、salon36、股权、定增、并购等领域都有延伸。

  而朱雀投资、六禾投资、理成资产、大岩资本等机构,除了重点布局二级市场,还将投资领域扩展到了一级半定增市尝一级股权市场等。

  朱雀投资以投资二级salon36投资起家,近几年产品线拓展到量化对冲、新三板、定增、海外、并购基金等多种类型,从单纯的salon36型阳光私募转型为横跨一、二级市场以及海外市场的综合性资产管理机构。在朱雀投资的百亿管理规模中,主动管理的二级市场产品占三分之二,量化对冲产品约占20%,其余的是新三板产品。

  理成资产从二级市场起步,不断丰富完善产品线,在定增市仇爆时积极参与,新三板热度较高时也及时把握机会。一级和一级半市场的投资占了理成资产相当比例的规模。此外,近几年还增加了量化团队拓展产品线。

  六禾投资人士介绍,经过10多年的发展, 公司核心业务已由成立之初的证券投资,发展为涵盖证券投资、量化投资、固定收益投资、PIPE和VC(创业投资)等领域的投资管理公司。

  此外,据格上理财介绍,大岩资本的百亿道路,主要发力方向为定增基金,使用量化模型选票,外加股指期货择时对冲。

  注重渠道铺设选择机构路线

  泓信投资等百亿私募比较注重销售渠道的铺设,通过高强度的销售快速扩张规模。量化私募泓信投资用3年时间成长为百亿私募,该公司的销售部有近10人,大力投入销售渠道的建设,银行、券商、第三方以及上市公司等客户均有涉及。今年以来,泓信投资发行产品近50只。

  而对于一些债券私募来说,走机构路线是规模拓展的重要方式,在他们几百亿的规模里,大部分是机构资金,主要是银行理财类的机构投资者。北京某大型债券私募建立之初就将客户定位于机构投资者,追求低风险、稳定的回报。银叶投资也介绍,2009年公司成立时,以固定收益为主要投资方向,主要面向高净值客户。到2014年,形成了以高净值客户和机构客户并重的发展策略。

  不断创新注重客户服务

  重阳投资、星石投资等百亿私募较早和银行等大型渠道合作发产品,同时积极与国际接轨,在产品创新上走在前列。

  重阳投资总裁王庆介绍,2009年,重阳与招商银行联手,推出私募与银行合作的第一单;2012年底,重阳与国泰君安合作发行的君享重阳,是私募行业内灵活对冲策略的第一次尝试;2014年3月,重阳第一批进行基金备案登记,同时发行国内首只法律意义上的私募基金——“重阳A股阿尔法对冲基金”。

  星石投资杨玲也介绍,2009年1月,银行代销、私募做投顾的产品面世,开创了私募基金与商业银行合作的先河。在市场服务方面,星石拥有完整的市场服务体系和多名优秀渠道经理,与渠道形成深度合作、良好互补。

  星石投资、淡水泉投资是百亿私募中坚持投资策略、做私募精品店的典范,他们专注A股投资,精心打造投研体系,精耕细作,做出成绩,获得投资者的认可,规模不断扩大。

  资料显示,淡水泉投资掌门人赵军曾任嘉实基金总裁助理、机构投资总监,2007年创立淡水泉投资,同时发起设立国内信托产品和海外对冲基金。10年来,淡水泉奉行“逆向投资+行业轮动”策略,在市出略的地方“淘金”,坚持投资风格不漂移,靠精选个股、深度价值研究,做大做强。淡水泉投资得到了信托、银行等核心渠道的认可,拥有一批理解其风格的客户,使得投资经理能够坚持自己的投资,通过中长期的价值投资创造收益。

  星石投资董事长江晖曾任职华夏基金、工银瑞信基金、湘财荷银基金等,2007年“奔私”创立星石投资,在2015年公司规模突破百亿,如今管理资产接近200亿。杨玲表示,规模上的收获,其实不在于重点战役,而在于“台下十年功”。星石所做的就是专注投研、专注客户体验、专注合规、专注为私募行业的建设贡献力量,拒绝诱惑,拒绝浮躁。

  (原标题:冲击百亿规模 私募各有套路)
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